目前山东深加工企业玉米收购均价2435元/吨，较5月7日2458元/吨，仅下跌23元/吨，山东企业基本承接住了本波东北粮上量高峰。与此同时，华南港口日均玉米提货量达到4.5-5万吨左右，市场保有一定需求，支撑现货价格。

近期期货价格表现偏弱，压力主要来自于对进口玉米替代和小麦替代的担忧等，盘面炒作驱动行情，不走基本面逻辑，因此现货和期货价格之间关联性阶段性较小。后面的市场会怎么运行呢？

1.东北地区

截止5月29日，北港玉米库存409万吨（不算期货仓单），比去年同期低35万吨左右，现在北港玉米库存大概以每周30万吨左右的速度下降。预计在6月底之前，北港库存或下降到300万吨左右。去年12月到今年5月末，集港的玉米80%以上是合同粮，港口价格很长一段时间失去了参考性。现在产区合同粮集港接近尾声，后续港口再从产区拉粮，需要顺价才行。

产区玉米价格，自春节以后基本上是一路上涨，支撑价格上涨的主要原因包括，东北产区玉米大量外流（同比增加1200万吨以上）、贸易商可售库存同比偏低、以及中储粮大量收粮。经过4-5月份的疯狂卖粮，黑龙江很多县的大堆粮（四五万吨）基本所剩无几，仅能满足当地深加工企业和饲料厂使用，部分县市渠道玉米库存比去年同期少10-40%左右。

近期产区现货价格表现坚挺，端午节假期期间，部分地区价格上涨20-30元/吨。后续随着华南和华北继续采购东北玉米，现货看不到下跌的机会。

2.华北+华南

截止5月29日，珠三角能量谷物库存213.2万吨，较去年同期下降27万吨左右。预计后续华南港口日均提货量仍然可以维持4.7-5.3万吨左右，到6月中下旬，珠三角内贸玉米库存将达到84万吨，整体能量谷物库存达到200万吨以下。库存下降速度较快，将会持续支撑着玉米价格。

另外，产区大部分企业原料玉米库存做到7月中下旬，少部分企业库存不到6月末，未来企业仍有采购需求，叠加南北港口库存持续回落，南方需求端和产区积极的抢粮，需求之间相互左右，更让现货无法下跌。